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Des réponses aux questions les plus fréquentes
Le LBO (Leverage Buy Out) est le terme générique utilisé pour caractériser les opérations de rachat d’une entreprise (société d’exploitation) par une entité juridique (holding) en ayant recours à l’emprunt. Le remboursement de cet emprunt est assuré par la génération de cash de la société d’exploitation.
Une opération de LBO peut être financée ou non en partie par un fonds d’investissement.
Il existe 3 types opérations de LBO fréquemment effectuées :
MBO : « Management Buy-Out », opération de rachat d’une entreprise, menée par l’équipe dirigeante en place ;
MBI : « Management Buy-In », opération de rachat d’une entreprise, portée par une personne physique extérieure à l’entreprise ;
OBO: « Owner-Buy-Out », opération permettant au dirigeant de racheter sa propre entreprise.
Garibaldi Participations est une filiale à 100% de la Banque Populaire Auvergne Rhône Alpes depuis sa création. Nous partageons ses valeurs tout en bénéficiant d’un fonctionnement indépendant dans la gestion de nos activités.
A ce titre, nous accompagnons des entreprises de la région qu’elles soient clientes ou non de la BP AURA.
Le process d’investissement est simple avec une prise de décision locale :
– Un premier Comité de GO / No GO réunit l’ensemble des membres de l’équipe.
– Suite au Go de l’équipe, l’opportunité d’investissement est présentée en Comité d’Investissement. Celui-ci réunit chaque mois des membres indépendants dont plusieurs chefs d’entreprise. Le Comité est souverain, la décision finale lui appartient pour déclencher le processus d’investissement.
Dans notre métier il existe deux grandes familles d’outils financiers :
Actions (fonds propres) : outil le plus élémentaire, 1 action vaut X% du capital de l’entreprise
Obligations convertibles (quasi fonds propres) : outil donnant un accès différé au capital en cas de conversion.
Il agit comme une dette, c’est-à-dire en générant des intérêts annuels pour l’investisseur, tout en lui permettant d’accéder potentiellement au capital de l’entreprise en cas de conversion.
En cas de non conversion par l’investisseur alors les obligations convertibles sont remboursées avec le paiement d’une Prime de Non-Conversion (PNC).
Associé au capital à vos côtés, notre relation est contractualisée notamment par la signature d’un pacte d’associés régissant les droits et devoirs de chacun des associés en lien avec les titres.
Les clauses usuelles sont les suivantes : droit de préemption, transfert libres, …
Par ailleurs, il intègre un droit d’information au bénéfice de l’investisseur et la mise en place d’une gouvernance se réunissant trimestriellement et débattant des projets stratégiques de l’entreprise.
Cette gouvernance « contractualisée » est complétée par des échanges informels plus réguliers.
Garibaldi Participations dispose d’un statut particulier appelé SCR (société de capital risque) lui offrant plus de souplesse dans la durée de ses investissements à la différence d’autres acteurs de capital investissement.
Ainsi, notre sortie est adaptée au cycle économique de l’entreprise dans une logique d’alignement d’intérêts.
Nous pouvons donc soutenir des projets sur des durées plus longues à travers plusieurs opérations successives.
